期货市场技术分析之风险管理12

风险管理计划的重要性

风险管理计划往往是区别赢家与输家的关键。无论你是什么类型的交易者，也不管你采用趋势跟踪系统或反转系统、是短线交易者或长期投资人、运用纯机械性系统或主观判断，如果遵循严格的风险管理计划，就比较可能成功。很多交易者根本没有风险管理计划，即使有，可能也不知道如何遵循。如果你不知道如何管理交易资本，总是靠运气，那也没有机会在金融市场赚大钱。

一般技术分析书籍经常忽略或不太重视风险管理的问题。我们可以看到很多讨论技术分析、选择权，甚至交易心理学的著作，但很少看到专门讨论风险管理的书籍。然而，风险管理经常是决定交易成败的关键所在。即使你拥有全世界最好的投资理论，除非知道如何管理资金，否则很可能还是免不了失败。过去我曾经拥有一些不错的系统，但始终不能有效处理风险管理与风险。虽然偶-尔还是能赚钱，但只要承担过多风险，或是碰到一些逆境，就很快连本带利的输掉。

反之，即使投资理论不怎么高明，但只要掌握风险管理技巧，仍能维持赢面。换言之，只要有健全的风险管理计划，任何不太离谱的投资理论都能够成功。只要适当管理风险，最单纯的系统也能够获得理想绩效。缺少风险管理能力，交易的路途将会变得很艰难。本章剩余部分准备讨论风险管理计划，下一章则说明风险管理技巧如何运用于交易。

我常把风险管理计划比喻为汽车的刹车系统。每个18岁的年轻小伙子，都会炫耀自己车子的速度。他的车子或许跑得很快，但除非有很好的刹车系统，否则最后还是免不了发生车祸。话说回来，我的母亲驾驶一辆老式的卡迪拉克，每小时跑40英里，但她对于刹车的关心程度，远超过汽车的其他性能。所以，汽车保险杠上不曾碰掉过漆。这与风险管理之间有什么关系呢?一套投资理论的赚钱能力或许让你印象深刻，但风险管理才是让你避免破产而成为真正赢家的关键。

风险管理：所有赢家的共通之处

如何寻找进场点，只是凑成拼图的一小块图片而已;如何寻找出场点，是另一小块图片;至于如何管理风险，其对于最后成败的影响，则更甚于如何寻找进场点与出场点。可是，在交易者眼里，风险管理与风险参数设定，却永远是最不重要的问题。人们总是花太多时间观察走势图或测试投资理论，完全忽略了风险管理问题。系统发展过程中，某些人完全专注于技术指标，根本不理会交易部位规模，但部位规模往往是决定交易者成败的关键因素。了解如何管理资金，其困难程度更超过研读走势图、建立部位或设定止损。经过11年的市场洗礼之后，风险管理仍然是我最大的弱点所在。

我相信风险管理的重要性，更甚于挑选交易对象。如果你曾读过《金融怪杰》这本书，或听过任何杰出交易者的讲演，应该发现每位交易者都运用不同的方法：有些人留意趋势，有些人挑选反转系统，有些人偏爱短线进出，另一些人则长期持有，还有一些人从事差价交易。但所有交易好手都有一个共同点，他们都采用严格的风险管理计划，而且都认同这是他们之所以成功的关键。