国际债券期货的现况与中国发展的机遇
第一部分：债券期货的基本概念：
1、债券期货的含义
(1)采用标准化的契约;
(2)在集中市场进行交易;
交易方式不是撮合的，而是在场外进行询价进行的;
(3)违约风险由结算机构承担;
(4)交易信息通常透明且传播迅速;
2、债券期货的特徽
(1)标的物是一只虚拟的债券
A、指定的票面利率和待偿期限;
B、债券的生命周期永远为设定的待偿期;
【说明】：
这样做的好处是：市场有一个共同的标准债券;
债券期货采用标准合约的方式进行交易。但在实物交割时，
交易双方需要到现货市场上寻找合适的债券进行交割。
这时，就需要进行合约虚拟债券和实物债券之间的价格转换。
这种转换很简单，就是将实物债券的到期收益率设定为虚拟债券的到期收益率，
即可计算出实物债券的市场价格。
(2)交割方式：
A、实物交割：使用现货市场的流通债券进行交割。
买卖双方进行实物交割时：
卖方：交付可交割券;
买方：支付交割金;
B、现金交割：
【说明】：
国际上的通行标准是实物方式，为什么没有采用现金交割，这个问题
对国内也有很大的启示和思考。但因时间限制，没有详细讲。
可交割券：就是和债券期货相对应的，可以进行结算的一揽子现货债券。
例如：10年期的国债，在现货市场上剩余待偿期限是6.5年～10年的债券都可以作为交割债券。
(3)固定的交割月份和交割日
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